Lawplan

В России система законодательства о ценных бумагах, их выпуске и обращении только формируется. Первым шагом в этом направлении необходимо признать Постановление Совета Министров СССР «О выпуске предприятиями и организациями ценных бумаг», в связи с попыткой формирования основ рыночной экономики в рамках социалистической экономики. Данный подзаконный акт был направлен на повышение заинтересованности трудящихся в результатах производства, а также на привлечение дополнительного финансирования в государственный сектор экономики. Правом выпуска акций обладали государственные предприятия, переведенные на полный хозяйственный расчет и кооперативы. В развитие этого Постановления Советом Министров СССР было утверждено Положение об акционерных обществах и Положение о ценных бумагах. Этими нормативными документами вводились в коммерческое обращение сберегательные сертификаты, акции акционерных обществ и облигации. В 1990-1991 г. были приняты Законы «О собственности в СССР», «О предприятиях в СССР», «Об основных началах разгосударствления и приватизации предприятий», которые в определенной степени затрагивали и разрешали вопросы выпуска и обращения акций и других ценных бумаг. Нормы этих правовых актов, как правило, отличались высокой юридической проработанностью и были положены в основу уставов и других внутренних документов, учреждаемых при преобразовании государственных предприятий в акционерные общества. С выходом Законов РСФСР «О собственности в РСФСР», «О предприятиях и предпринимательской деятельности», «О приватизации государственных и муниципальных предприятий», «О банках и банковской деятельности», «Об иностранных инвестициях», которые были направлены на формирование новых экономических отношений, отдельные положения ранее принятых нормативных актов союзного значения не соответствовали этим нормативным актам, что отрицательно сказывалось на практической деятельности, связанную с выпуском и обращением ценных бумаг. В период с 03.08.1992 г. и до принятия Гражданского кодекса РФ важное место отводилось Основам гражданского законодательства Союза ССР и республик.

Положение об акционерных обществах, утвержденное постановлением Совета Министров РСФСР и Положение о выпуске и обращении ценных бумаг и фондовых биржах в РСФСР, утвержденное Постановлением правительства РСФСР, создали правовую основу для выпуска и обращения ценных бумаг. Министерство финансов России во исполнение указанного Постановления утвердило несколько инструкций (№2 от 03.03.1992; № 53 от 06.07.1992 г.) и положений (№ 91 от 21.09.1991г.), которые предусматривали порядок эмиссии ценных бумаг, совершения сделок с ценными бумагами, а также положения о лицензировании инвестиционных институтов и аттестации их специалистов. Самостоятельной ветвью акционерного права стало приватизационное законодательство, которое по иному решало вопросы эмиссии акций при преобразовании государственных и муниципальных предприятий в акционерные общества. Указом Президента РФ от 01.07.92 г. № 721 «Об организационных мерах по преобразованию государственных предприятий, добровольных объединений государственных предприятий в акционерные общества» были утверждены Положение о коммерциализации государственных предприятий с одновременным преобразованием в акционерные общества открытого типа и Типовой устав акционерного общества открытого типа. Все акции акционерных обществ, образованных в соответствии с этим нормативным актом, находились в государственной собственности и не могли быть переданы или проданы иначе, как в соответствии с законодательством о приватизации. Утвержденный соответствующим комитетом по управлению имуществом план приватизации предприятия является решением о выпуске проспекта эмиссии его акций.

Постановлением Правительства РФ был утвержден Типовой план приватизации, согласно которому приватизационные чеки реализовали механизм бесплатной передачи гражданам России в процессе приватизации государственных предприятий имущества, акций и долей в акционерных обществах и товариществах. Приватизационный чек, согласно Положению о приватизационных чеках, утвержденному Указом Президента РФ - это государственная ценная бумага целевого назначения, имеющая номинальную стоимость в рублях и является документом на предъявителя. Приватизационные чеки могли быть реализованы с помощью специализированных инвестиционных фондов, которые их аккумулировали и продавали гражданам за эти чеки собственные акции, доход по которым выплачивался за счет приобретения фондом акций предприятий. Указом Президента РФ от 7.10.1992 г. № 1186 «О мерах по организации рынка ценных бумаг в процессе приватизации государственных и муниципальных предприятий», были утверждены Положение о специализированных инвестиционных фондах приватизации, аккумулирующих чеки граждан; Положение об инвестиционных фондах; Примерный устав инвестиционного фонда; Основные положения депозитарного договора; Примерный устав с управляющим об управлении инвестиционным фондом; Типовой проспект эмиссии инвестиционного фонда.